炒币亏了1000万 美图被年轻人抛弃？

还没有开始

“如果主业没有做好，我只想赚快钱。” 这句话准确地描述了美图的现状。

作为最早靠P图软件致富的公司之一，美图已经很久没有消息了。最近炒币亏了1000万，该公司又因为炒币而火了起来。

今年3月，虚拟货币迎来牛市。看到虚拟货币的上涨势头，美图开始大举购买虚拟货币。上半年先后3次购买了31000个以太币和940.89个比特币，总对价约1亿美元。

于是，币圈牛市来得快，去得也快。5月之后，虚拟货币一度暴跌。美图也陷入了“炒币亏本”的舆论风暴。

8月25日，美图发布2021年第二季度财报。数据显示，截至2021年6月30日，美图加密货币投资确认减值损失1.119亿。

一家专门从事美颜摄影的公司开始大手笔砸钱，听起来像是一场闹剧。事实上，为了挽救岌岌可危的主业，美图进行了无数次跨界转型：做手机、卖手机、做社交软件、做短视频……但几乎每一次都以失败告终。

在移动互联网上积累了数亿流量的美图，已经不再辉煌。其最著名的应用美图秀秀现在正被年轻人抛弃，该应用的月活跃用户数逐年下降。公司市值已从峰值的1000亿港元跌至不足90亿港元。

长期处于业绩和股价低迷困境的美图，还能自救吗？

突击炒作，损失一亿

今年3月是美图投币生涯的开端。

去年底，尤其是今年2月以来，虚拟货币市场迎来牛市。比特币一路飙升，价格一度突破6.$40,000/piece。比特币的飙升也推高了其他加密货币的价格。

看到这么好的行情，美图利用公司现有的现金储备在3月5日、3月17日和4月8日分批购买了部分比特币和以太坊。

因为炒币的高调，美图甚至上了微博热搜。美图董事长蔡文生在朋友圈发文：“吃螃蟹总得有人抢先吃。”

对于这波操作，美图是这样解释的：区块链技术具有颠覆现有金融和科技行业的潜力……加密货币有足够的升值空间，而此时，通过将部分现金储备分配给加密货币，可以用于资金管理，分散持有现金的风险。

此外，美图董事会强调，这可以向投资者展示本集团拥抱技术创新的雄心和决心，从而为进入区块链行业做好准备。

不少网友吐槽：“想赚钱就说出来，如果真的看好数字货币，可以自己开发，为什么要买？”

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当时，比特币市场很好。靠炒作，美图的浮盈最高翻倍。然而，好景不长。5 月 19 日，比特币价格开始暴跌，加密货币出现了千币大跌的景象。美图收购比特币的时机正值高点，美图妥妥地成为高位接盘者。

不过，对于美图因炒币而损失了多少，众说纷纭。有人说，因为炒币炒币亏了1000万，美图损失过亿。有人说，美图没亏那么多，只是小亏1700万元。

究竟发生了什么？

实际上，这是两种计算方式。

根据会计准则，美图购买的以太坊和比特币均计入公司无形资产，对无形资产的投资需要定期根据市场情况重新评估。

截至 2021 年 6 月 30 日，美图公司购买的以太坊和比特币的公允价值分别为 6520 万美元和 3220 万美元，按当日市场价格计算。由于比特币价格下跌，美图购买的比特币公允价值大幅减值1.73美元2.30,000美元（折合人民币1.119亿元）。以太坊投资的公允价值增加了​​ 1470 万美元（折合人民币 9490 万元）。

根据会计准则，对无形资产进行重估时，如果其账面价值增加，应当计入资本，作为重估储备（一种会计方法，用于说明公司自上一期资产价值增加的情况）帐户）。预订; 其账面价值减少的，计入当期损益。因此，美图上半年财报仅确认比特币减值损失1.119亿。

因此，美图上半年实现营业收入8.6亿元，同比增长44.6%；但上半年净亏损大幅增加至1.377亿元，同比增长450.8%。净亏损大幅增加主要是由于以加密货币购买的资产出现减值。

然而，公允价值减少并不是真正的损失。美图没有减持任何加密货币的头寸，但账面公允价值下降。

货币价格每天都在波动。根据实际投资浮动盈亏计算，截至6月30日，美图投资比特币浮动亏损1730万美元，以太坊浮动盈利1470万美元。两次抵销下，美图上半年累计浮亏为260万美元，折合人民币1700万元。

转型失败，早起晚追

为什么要冒险投机？这在一定程度上是美图自救的一种手段。

早在智能手机还未普及的时代，美图就推出了一款名为美图秀秀的软件，主打照片编辑。凭借强大的修图能力，美图秀秀在2011年获得了98项权威奖项，其中包括App Store 2011年度最佳产品。

踩着价值经济的风口，美图一路走红。2016年12月15日，美图在香港主板上市，成为继腾讯之后12年来香港最大的互联网IPO。2016年，美图月活跃用户（MAU）达到4.56亿，海外用户达到4.3亿。

但即便拥有数亿用户，美图自成立以来也不得不面临两大生存难题：如何留住用户？如何通过流量变现？

美图旗下美图秀秀、美颜相机、Beauty Plus等产品均为图像处理软件。作为工具类产品，其工具属性决定了用户不会在此类应用上花费太长时间。用户也很难为此付费。

随着各品牌手机美颜相机的推出，以及B612卡吉、Wakeup等多款竞品的崛起，美图的产品不断受到冲击，失去了赖以生存的流量和用户。

月度活动数据的下降轨迹就是一个非常有力的证据。2016年11月招股书提交时，美图的MAU为4.56亿，随后开始下降。截至 2020 年 12 月，美图的 MAU 已降至 2.61 亿。

一直以来，美图的变现方式都是依靠巨大的流量来卖广告。这是一条可以躺着赚钱但天花板有限的道路。因为一旦产品失去了对用户的吸引力，或者产品无法继续留住用户，那么对于一个靠广告流量变现的公司来说，结果是可想而知的。

为了不被用户抛弃，寻找新的业务增长点，这些年来，美图一直在苦苦寻找转型之路，比如做手机跨界、开发社交软件、进军电商直播等。等，甚至投资比特币。

但在转型的道路上，美图却是坎坷无比。

比如，美图选择改造的第一条赛道就是硬件。2013年，美图发布了第一款手机美图之吻，拥有高级拍照功能。但由于缺乏精准定位，美图手机未能破圈，销量在2014年暴增1000%后停滞不前。2018年，美图不得不关闭手机业务，旗下美图手机品牌手机独家授权给小米集团。

美图尝试开发短视频平台。2014年，美图推出了视频分享平台APP——美拍。这个比抖音、快手起步早的短视频平台，曾经是最有机会抓住短视频风潮的应用之一。因为管理层忽视了内容运营，做出了错误的决定，美拍又落后了。如今，美拍在短视频赛道上已经没有了存在感。

美图甚至比多散和聊天宝更早地尝试社交产品，最终也失败了。

2018年9月，美图秀秀进行了全新的改版，朝着社区化的方向迈进，力图再创一个小红书。现在看来，这次改版的效果还是雷打不动。今年上半年的财报中，几乎没有关于社区业务的内容。

美图几乎尝试了市面上所有你能想到的渠道，包括美妆电商平台（上线仅13个月就被寺库的“TryTry”收购）、美图洗面奶（淘宝APP）官方旗舰Meituspa 的Meituspa 商店将月销售额显示为0）。一时间，盲盒的概念被炒作，美图曾申请过“盲盒”和“盲盒MT”。商标。

美图这些年追求的网点数不胜数，但个个都只是尝尝而已。他们起得很早，赶上了一场迟到的演出。

美图被年轻人抛弃？

转一转，美图的主营业务还是卖广告。

财务报告很好地说明了这一点。

美图财报显示，2021年上半年，美图实现总营收8.6亿，较2020年增长44.6%。美图营收来自四大板块：高端订阅服务收入2.11亿，同比增长150.7%；网络广告收入3.93亿，同比增长23.3%；其他业务收入1.67亿元，同比增长25.2%；互联网增值服务业务收入3534万元，同比增长65.6%。

整体来看，在线广告贡献了美图近50%的收入，广告业务仍是美图的主要收入来源。

互联网增值服务是指利用自己的平台和用户为第三方合作伙伴推广服务，如手机游戏、网络文学、视频和音乐服务，而美图则可以获得一定的收益分成。

其他业务是To B业务，包括达人内容营销解决方案（IMS）业务和美图一夫业务（依靠AI技术识别个体肤质，精准推荐护肤方案，最终帮助客户提高销售转化率）。

唯一值得注意的业务是高级订阅服务。

比如美图秀秀推出美图粉钻VIP，购买VIP的用户可以获得更便捷的工具、更丰富的创意内容、更高级的影像功能。

这项服务带来了业绩增长，付费订阅服务收入占总收入的比重从2020年上半年的15.1%提高到2021年上半年的26.2% . 截至2021年6月，美图拥有约300万活跃高级用户。

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尽管在广告业务之外发展出了新的业务，但多元化的业务依然未能扭转美图的颓势。

截至 2020 年 12 月，美图月活跃用户已降至 2.61 亿。到今年 6 月底，这个数字继续下降到 2.458 亿。具体来说，除了美颜相机APP，其余APP的月活跃度都在下降。其中，美图秀秀月活跃度为1.14亿，同比下降0.5%；BeautyPlus（海外版美图秀秀）约0.45亿，同比下降17.8%；其他约0.24亿，同比下降18.9%。

作为修图软件的老手，美图秀秀没能俘获年轻人的心。

在肖宇1996年的印象中，美图秀秀在高中的时候比较红。随着更多性能更好的照片编辑软件出现，她立即放弃了美图秀秀。她告诉沉然：“目前对于美颜摄影的诉求主要有拼图、修图和滤镜三种，其中修图和滤镜是最重要的。在美图修图、滤镜等软件方面。 “还有光脸、黄油相机等产品做得不错。相比之下，美图没有一个方面可以打败。”

另一位90后觉得美图秀秀太传统老土，跟不上时代。她举了一个例子：“早期，同类型的照片编辑软件已经推出了面部重塑功能，可以专门修复每一个五官，但美图秀秀直到2019年才推出这个功能。”

财报中，美图给出了两大发展方向，一是进一步服务付费用户，二是专注To B业务，为B端美妆行业市场提供智能化、数字化服务。

To B业务是市场比较关注的方向。从目前来看，美图终于在这方面取得了一些进展。至于已经落地的项目，美图已经推出了美图易肌。该项目主要利用自有的AI技术，精准识别个体肤质，精准推荐护肤方案，最终帮助客户提升销售转化率。数据显示，美图易服研发的全景皮肤检测仪已在全球240多个城市上线。

在美妆行业SaaS服务方面，美图投资的美图已为超过10000家美妆门店提供企业资源规划（ERP）服务。

目前，美业To B赛道上已经诞生了一些垂直行业的玩家。美图能否抢到一定的市场份额，能否靠To B业务再次证明自己，仍是摆在公司面前的一个紧迫问题。我们将拭目以待。