上当了？报告指出比特币和莱特币减产不会影响其价格

与流行媒体的说法相反，新的研究发现比特币和莱特币的价格不受区块奖励减半的影响。

寻找因果关系

人们渴望因果关系，而加密货币市场恰恰与人们想要的相反——一个近乎完美的随机性和波动性机器。 尽管如此，对因果关系的渴望导致主流媒体围绕可能的任意价格变化构建叙述，试图解释原因。

《福布斯》写道：“比特币价格在 Libra 听证会暴跌后反弹。” 据路透社报道，一道“神秘订单”触发了2019年牛市的开启； 是比特币近期复苏的根本原因。

然而比特币什么时候减产，即使是具有逻辑基础的现象也可能容易受到因果探索的影响。 加密货币爱好者普遍认为，区块奖励减半将导致价格上涨。 逻辑是合理的，如果矿工赚的钱少了，那么抛售压力就应该减少，因此，供应减少应该会导致价格相应上涨。

莱特币最近引起了主流媒体的关注。 从 2018 年 12 月的低点 22 美元到今年 7 月，LTC 飙升 480% 至 130 美元的新高，成为比特币牛市期间为数不多的跑赢比特币的资产之一，根据包括 CryptoSlate Things 在内的出版物将价格上涨归因于即将到来的减半，数据表明我们错了。

减半对价格的影响研究

总部位于西雅图的初创公司 Strix Leviathan 专门为加密货币市场设计和运营交易算法。

研究人员分析了 24 种加密货币的 32 次减半，并将它们与整体市场基准进行了比较，评估了每种加密货币在每次减半之前和之后六个月的表现，并将它们与同时进行比较。 比较范围内未发生减半事件的加密货币。

“减半前后的差异和看似随机的结果表明，推动价格上涨的潜在因素并不是供需动态的转变。”

Strix Leviathan 然后将减半代币的价格与其历史价格进行比较。 从历史上看，减半期间价格波动应该会增加。 然而，研究人员发现，经历减半事件的代币在减半前后并没有出现较大的波动或回报。

“我们发现，资产半衰期的回报分布和半衰期之后的回报分布表明，它们在 99% 的置信水平上在统计上是相同的。 换句话说，我们没有发现任何证据表明减半事件会导致异常定价行为，我们正在处理一种环境错觉。”

总之，研究人员得出结论：

“我们没有发现任何证据表明，在矿工工资下降前后的几个月里，经历减半事件的加密资产表现优于大盘。”

“虽然这个论点作为一个逻辑理论当然是合理的，但我们同样有可能正在处理一种有效性错觉，而之前的牛市只是资产类别内投机水平上升的结果。 “

在嘈杂的世界中生存

最终，加密货币市场由那些试图将因果关系强加于随机市场变动的人所主导。 Cordeiro 和 Masucci 简明扼要地说：“金融市场世界充满了数以千计逻辑上深思熟虑但在实践中站不住脚的理论。”

那些投资比特币和其他加密货币的人需要警惕这种偏见。 “顶级”交易员处于这个位置可能不是因为他们的技能比特币什么时候减产，而是纯粹的运气。 许多据称由重大新闻事件引起的市场波动可能仅仅是随机性或阴谋论，例如 Tether 价格操纵推动了 150 亿美元的比特币市场，可能会错误地使用因果关系来证明该理论。

在嘈杂的世界中，保持怀疑很重要。 然而，如果你相信比特币（和其他加密货币）将继续呈上升趋势，那么最合乎逻辑的策略可能是在很长一段时间内以美元成本或价值成本的平均值进入市场，忽略噪音，并利用长期趋势。

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